S&P500: От накачки ликвидностью лучше не стало

После обвала, начавшегося в феврале этого года, индекс S&P500 вполне логично отскочил и начал расти. Это восходящее движение имело достаточно корректную и естественную внутреннюю структуру вплоть до конца мая начала июня. Далее рост поддерживался во многом за счёт накачки рынка. Ненормальная структура движения тому явное свидетельство.

В середине июня рынок попробовал скорректироваться, однако ФРС выкупила это падение. И очень зря, поскольку формирующаяся коррекция с одной стороны была бы быстрой, а с другой ее сменил бы устойчивый рост. Вообще любой устойчивый бычий тренд требует, чтобы время от времени происходили коррекции. Чем сильнее [искусственно] оттягивается такая коррекция, тем хуже для последующего восхождения. Оно будет меньше и медленнее, чем могло бы быть. И это в лучшем случае, в худшем последует еще более мощная коррекция.

Собственно, нечему удивляться. Это классика государственных интервенций — до последнего оттягивать неизбежный, болезненный, но абсолютно нормальный и единственно возможный процесс оздоровления экономики и тем самым усугублять последствия. Они каждый раз декларируют, что хотят как лучше, но каждый раз получается как всегда. Если бы не серии количественных смягчений последних десяти лет, рынок и экономика были бы более здоровыми и устойчивыми.

Из-за последних интервенций ФРС рынок растет без существенных коррекций, при этом без достаточной акселерации. С точки зрения волн Эллиотта формируются паттерны, указывающие на слабость тренда. Например, обычной является ситуация, когда удлинена третья волна. Такое положение вещей указывает на гаромничный, стабильный, устойчивый рост. Иные же паттерны свидетельствуют о другом, более опасном состоянии рынка и общества. В частности, удлинение пятой говорит о страхе. Удлинение же первой указывает на слабость тренда.

Сейчас SPX формирует именно этот паттерн. Вместо удлинения третьей, которое имело бы место без накачки ликвидности, мы имеем удлинение первой. Индекс, конечно, обновит исторические максимумы и не раз, но не так сильно, как мог бы. И все это в совокупности приблизит и усилит тот страшный обвал, который зреет последние десять лет.

С текущих или близких уровней SPX направится на обновление исторического максимума (завершит волну Minuette 3). Затем последует нисходящая волна Minuette 4 (по размеру аналогичная текущей коррекции), которую сменит восходящая Minuette 5 с целями у исторических максимумов. Уже после начнется более затяжная коррекция на несколько недель (волна Minute iv) с последующим выносом на исторические максимумы (Minute v). Так завершится третья волна в удлиненной первой. Наиболее вероятный целевой диапазон для нее отмечен на графике. 

Снижение с текущих значений до уровня 3352 приведет к отмене и пересмотру разметки и сценария.