До каких уровней будет падать S&P500?

В среду на внеочередном (экстренном) заседании ФРС приняла решение снизить ставку на 50 базисных пунктов (в два раза больше обычных 25). Подобный шаг мотивирован активно распространяющимся коронавирусом. Несмотря на то, что смертность от этого вируса ниже почти в два раза, чем от того же птичьего гриппа, ФРС считает, что он создает риски для экономики. Более реальная же причина снижения кроется в локальном обвале фондового рынка и в резком падении доходности краткосрочных казначейских векселей (T-bills).

Так, за последние две недели индекс S&P500 упал почти на 16% (с уровня 3393 до 2856). За день до внеочередного снижения ставки доходность трехмесячных казначейских векселей составляла 1,10% (при подобной ситуации ФРС в силу своей инфляционистской политики не может не снижать ставку). На данный момент она составляет 0,71%. Это означает что ФРС и дальше будет снижать ставку, что в контексте текущих событий не сулит ничего хорошего быкам.

Для нас падение не стало неожиданностью, поскольку в прошлогодних обзорах по SPX мы прогнозировали рост индекса в диапазон 3205-3381 и разворот на 2346- (уровни по споту). Пробой уровня 3685 отменял этот основной сценарий. Как вы понимаете, уровни отмены не пробиты, более того, снижение последних недель лишь подтвердило основной сценарий. Таким образом, обвал на 2346- набирает обороты (в том числе поэтому мы полагаем, что ФРС будет и дальше снижать ставку).

Пока индекс остановился на уровне 2856. Падение может возобновится непосредственно с текущих уровней, вместе с тем коррекционный рост до уровня 3200 (как по споту, так и по фьючерсу) не исключен. Правда, рассчитывать на это движение не стоит.

Таким образом, прогноз по S&P500 негативный. Индекс развернулся к 2346- (2316- по фьючерсу). Рынки давно были готовы к подобному развороту, коронавирус стал для этого отличным поводом. По достижению 2346- начнется новая восходящая волна с целями выше исторических максимумов.