Нефтяное ралли 2016 года

Предложение нефти растет: ни ОПЭК в целом, ни Эр-Рияд в частности не снижают добычу. Что примечательно, Саудовская Аравия давно готова снизить добычу, но она принципиально не хочет делать этого без России, и уже не предлагает, а требует у Кремля снижения, угрожая залить рынок новыми объемами. Кроме того, на мировой рынок выходит иранская и американская нефть (первый танкер отправился в Европу буквально на днях). Казалось бы, все фундаментальные факторы за продолжение снижения. Однако, не все так просто. Как известно, в бычью фазу рынок игнорирует плохие новости и хорошо воспринимает положительные.

С точки зрения волнового анализа, а также настроения инвесторов (см. график сентимента ниже), рынок скоро нащупает дно и перейдет в бычью фазу. Полагаем, что в течение двух недель сорт WTI войдет в диапазон 34-35,35, откуда начнется мощное ралли, которое завершится выше уровня $50 за баррель (см. следующий график).

Предполагается, что снижение с целью 34-35,35 уже началось, однако в качестве краткосрочной альтернативы следует рассматривать возврат к уровню 38 перед последним заходом на 35.

График сентимента нефти сорта WTI. С середины ноября 2015 г. доля быков не превышает 22% и часто оказывается ниже 10%.

Ожидаемый рост к уровню 50+ может занять 2-3 квартала текущего года. Между тем уже готов фундаментальный соус, под которым будет подано это движение. На Ближнем востоке снова неспокойно: в Саудовской Аравии казнены авторитетный в стране шиитский религиозный деятель и ряд его сподвижников, вчера власти королевства объявили о прекращении перемирия с хуситами в Йемене, а сегодня было объявлено о разрыве дипломатических отношений с Ираном. К этом демаршу присоединился и Бахрейн.

Таким образом, среднесрочный прогноз по нефти сейчас положительный. Чем же это обернется для рубля?

Полагаем, что рубль сначала немного укрепится, а затем снова сдаст позиции. Так, пара USD/RUB после коррекции в диапазон 69,16-71,47 сделает еще один заход на 73,72. По пробою данного уровня пара, скорее всего, войдет в диапазон 74-76 и начнет коррекцию, которая будет связана с вышеописанным ралли на рынке нефти. Ожидается, что доллар по окончании роста цен на нефть будет стоить 65-68 рублей.